期货交易的全过程可以概括为
开仓、
持仓、
平仓或
实物交割。
开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的
期货合约，例如，你可卖出10
手大豆
期货合约，当这一笔交易是你的第一次买卖时，就被称为
开仓交易。在
期货市场上，买入或卖出一份
期货合约相当于签署了一份远期
交割合同。
开仓之后尚没有
平仓的合约，叫未
平仓合约或者
平仓头寸，也叫
持仓。
开仓时，买入
期货合约后所持有的
头寸叫
多头头寸，简称
多头；卖出
期货合约后所持有的
头寸叫
空头头寸，简称
空头。
如果交易者将这份
期货合约保留到最后交易日结束，他就必须通过
实物交割来了结这笔
期货交易，然而，进行
实物交割的是少数。大约99％的市场参与者都在最后交易日结束之前择机将买入的
期货合约卖出，或将卖出的
期货合约买回，即通过笔数相等、方向相反的
期货交易来
对冲原有的
期货合约，以此了结
期货交易，解除到期进行
实物交割的义务。举例而言，如果你卖出大豆2000年5月合约10
手，那么，你就应在2000年5月到期前，买进10
手同一个合约来
对冲平仓，这样，一开一平，一个交易过程就结束了。这就象财务做帐一样，同一笔资金进出一次，帐就做平了。这种买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为就叫
平仓。交易者
开仓之后可以选择两种方式了结
期货合约：要么择机
平仓，要么保留至最后交易日并进行
实物交割。
期货交易者在买卖
期货合约时，可能盈利，也可能发生亏损。那么，从交易者自己的角度看，什么样交易是盈利的？什么样的交易是亏损的？请看一个例子，比如，你选择了1
手大豆合约的买卖。你以2188元／吨的价格卖出明年5月份
交割的1
手大豆合约。这时，你所处的交易部位就被称为“
空头”部位，你现在可以说你是一位“
卖空者”或者说你
卖空1
手大豆合约。
当你成为
空头时，你有两种选择。一种是一直到合约的期满都保持
空头部位，
交割时，你在
现货市场买入10吨大豆并提交给合约的买方。如果你能以低于2188元／吨的价格买入大豆，那么
交割后你就能盈利；反之，你以高于2188元／吨的价格买入，你就会亏本。比如你付出2238元／吨购买用于
交割的大豆，那么，你将损失500元（不计交易、
交割手续费）。
你作为
空头的另一种选择是，当大豆
期货的价格对你有利时，进行
对冲平仓。也就是说，如果你是卖方（
空头），你就能买入同样一种合约成为买方而
平仓。如果这让你迷惑不解，你可想想上面合约期满时你是怎么做的：你从
现货市场买入大豆抵
补空头地位并将它提交给合约的买方，其实质是一样的。如果你既是
空头又是
多头，两者相互抵销，你便可撤离
期货市场了。如果你以2188元／吨做
空头，然后，又以2058元／吨做
多头，把原来持有的卖出合约买回来，那么你可赚1300元（不计交易
手续费）。
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